第一次战役是在“联合国军”退向清川江以南，志愿军转入追击，全线逼近清川江边时，突然结束的。
在云山以东，第40军以第119、第120师分两路向宁边、博川攻击前进，于11月2日逼近宁边。
在泰川、龟城地区，第66军与美军第24师形成对峙。第50军全部由安东过江，并以第149师迅速前出至大馆洞、秕岘地区，准备协同第66军作战，合力寻歼美军第24师。
在清川江河谷地带，担负战役迂回任务的第38军以第113、第114师沿江并肩而下，于11月1日晚攻占球场，2日晚攻占院里，从侧后对清川江以北的美、英、韩军部队形成威胁。
联合国军第8集团军全线告急，右翼韩军第2军团已经溃退；左翼美军第24师和英军第27旅孤军前出，面临被侧击的危险；处于中间位置的第1骑兵师和韩军第1师，更是在志愿军攻势下饱受煎熬。
于是，11月1日20时，沃克决定：暂时放弃向鸭绿江推进的计划，清川江以北的第8集团军部队全线后撤。
在不利条件下主动后撤，无可厚非，但是，沃克这个决定却遭到麦克阿瑟的责难。
身在东京的麦克阿瑟，听到第8集团军向清川江撤退的消息后，立即让远东司令部代理参谋长希基给沃克打电话，质问他为何出此下策。
从沃克下令后撤，到11月3日清川江以北第8集团军的部队，全部撤到指定位置，组织高效，运动快速，显示了一支摩托化、机械化军队具有的快速机动能力。
志司为发展战役胜利，曾电令全军采取一切办法，迅速抓住敌人，不让其从打击范围内逃脱。志愿军各部迅速转入追击，但因38军的延误，未能切断敌军后路，正面也没能将敌军抓住，收效很少。
除第120师第359团在龙渊洞附近，将垫后的美军第24师第19团拦腰截断，歼敌一部，毙伤俘敌300余人，缴获汽车81辆、榴弹炮4门外，其他部队并无多少斩获。
短短两天之后，第8集团军就在清川江南岸一线构成新的防线。
11月4日，志愿军各部分别推进到清川江北岸。此时，如果志愿军继续前推，势必要在敌方阵前强行渡江，面对“联合国军”绝对优势的空炮火力，和已经集中起来的兵力，是很难占到什么便宜的。
大将军于4日15时，致电中央并高岗，提出结束志愿军入朝后的第一次战役。
第一次战役，志愿军共歼敌超过1.5万人，伤亡1万余人，敌我伤亡比为1.6:1，粉碎了“联合国军”在感恩节（11月23日）前占领朝鲜全境的企图，并将其从鸭绿江边驱逐到清川江以南，初步稳定了朝鲜战局。
据军委作战部统计，第一次战役参战6个军，减员最多的是在云山与美军第1骑兵师进行过直接较量的第39军，其次是在黄草岭地区艰苦阻击美军第1陆战师的第42军。
正在志愿军势如破竹、乘胜追击时，志司命令:“各部队停止追击!”
考虑采取诱敌深入，适时地放弃阵地，诱敌进入预定战场，再合围歼灭。
取得抗美援朝第一次战役胜利的志愿军，开始全线后退。
尽管第一次战役以志愿军的完胜圆满告终，但在战役结束后，志愿军也出现不少的畏难、退缩情绪，以39军为例，部分干部对敌人过于高估而导致的畏缩与误失战机，39军反映，“过去在国内作战中，从来没有这样多干部装孬种的”。
各种埋怨，比如埋怨美机猖獗、敌我炮兵火力对比差距大、上级抽调干部过多导致部队干部成分新，“116师的干部说：上级把干部都调空了，全师的团长、政委只剩下一个老的了，其余全是新提拔的。三四七团说他们团的干部一代不如一代。
部分人员存在悲观甚至绝望情绪，认为战争没有尽头。存在急躁情绪，轻敌，打莽撞仗，缺乏持久作战准备，希望早日回国。
39军政委李雪三在总结报告写道，在云山战斗之后，官兵好的方面是对美军战斗力有了一定的认知和信心，摸清楚韩军一触即溃、美军缺乏突击精神（当然，从1951年1月25日开始，再也不敢再说这种话）；另一方面有部分人产生了怕飞机、怕炮火等情绪，认为敌人“不是纸老虎，而是铁老虎”了。
加之供应困难，部队中产生了埋怨情绪，有的战士因对情况不明而发牢骚说：“吃的糊涂饭，走的糊涂路，打的糊涂仗。”
第一次战役39军和志愿军的思想情绪尚在摸索阶段，初次出国作战产生负面情绪是不可避免的，不过这种负面情绪很快就会被第二次战役的大胜一扫而空。
1950年11月5日，中央起草给斯大林的电报，请求苏方为志愿军提供轻式武器装备。1951 年1月起，苏联按合同陆续将武器装备运到中国，迅速装备了志愿军。
1951年7月，经过全盘考虑，出于作战需要和武器正规化的要求，总理拟定向苏联购买武器装备的订单，中央军委下达从 1951年8月至 1954 年 10 月 60个师的换装计划。
1951年下半年，朝鲜战场出现了谈谈打打、边谈边打的情况，苏联方面对中国的订单没有按期兑现。
总理向苏联方面发去电报，说明了战场情况并催促交付武器装备。在周恩来的努力下，1952年8月，中国接到10个师的军事装备，其中3个师的装备交给朝方，7个师的装备用于赴朝志愿军志愿军武器从整体上得到了改善，作战火力得到了极大提高。